近期，黄金产业链上市公司纷纷公布2025年经营业绩。 2025年，金价突破并维持高位，相关上市公司业绩普遍增长，但部分公司业绩恶化。业内人士认为，随着金价波动，产业链上市公司业绩分化或加剧。具体来看，位于产业链上游的金矿企业是金价上涨的最大受益者。据紫金矿业集团股份有限公司发布的2025年业绩公告显示，公司全年营业利润达到34907.9万元，同比增长14.96%。归属于母公司净利润517.77亿元，较上年同期增长61.55%。赤峰吉龙黄金矿业有限公司也取得了不错的成绩。 2025年，运营实现利润126.39亿元，比上年增长40.03%。归属于母公司净利润30.82亿元，比上年增长74.70%。预计2025年山东黄金矿业有限公司归属于母公司的净利润将达到46亿元至49亿元，同比增长56%至66%。归属于母公司的非净利润预计将达到48亿元至51亿元，同比增长60%至71%。万联证券投资顾问曲芳在接受《证券日报》记者采访时表示，金矿企业具有典型的资源特征，开采成本较高。黄金价格的上涨直接转化为毛利率和净利润的大幅增长。除此之外，主要企业持续扩产扩储，实现量价齐升的高增长格局增加。行业集中度进一步提高，具有资源储备和成本优势的大公司在盈利弹性和风险承受能力方面具有显着优势。与上游矿业公司不同，下游黄金和珠宝零售商的业绩差异很大。传统黄金珠宝龙头老凤祥股份有限公司发布的业绩报告显示，预计2025年该公司销售额将达528.23亿元，较上年下降6.99%。归属于母公司净利润17.55亿元，同比下降9.99%。此外，沉阳翠华金银珠宝有限公司和浙江名牌珠宝有限公司预计2025年将出现同比下滑或亏损。但一些注重品牌溢价和产品差异化的公司普遍出现增长。广东超宏基实业有限公司预计202年实现净利润436-5.33亿元5、同比增长125-175%。老铺黄金有限公司预计2025年实现销售额约310亿元至320亿元，同比增长约216%至227%。调整后净利润约为50亿元至51亿元，同比增长233%至240%。曲方进一步分析称，受金价上涨影响，下游零售行业出现高度分化。在传统黄金珠宝企业业绩承压的同时，拥有差异化、品牌化产品的企业却逆势上进。行业正在加速向优质产品和品牌转型。值得注意的是，近期国际金价波动较大。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，地缘政治冲突正在引发市场的连锁反应。通胀预期上升迫使铁德拉尔储备银行推迟降息，这对早前的金价造成了压力。大幅上涨带来的利润集中，导致价格短期回调。展望后市，金融机构对黄金长期走势保持乐观。新银万国期货认为，市场对美国财政可持续性的担忧依然强烈，加上全球政治经济秩序的重组以及全球央行储备资产的多元化，黄金有望维持长期看涨趋势。
（编辑：朱晓倩）